– Det er et mer stimulerende statsbudsjett enn det Norges Bank la til grunn i sin rapport i september. Regjeringen venter dobbelt så høy vekst som banken la til grunn, og høyere inflasjon, sier Holvik til NTB.

Dermed tror hun et kutt i styringsrenta kommer tidligst i mars, og kanskje enda senere.

– I en situasjon der Norge sliter med å sette ned renta, mens naboland klarer å gjøre det, er det klart at dette er en av forklaringene. Vi har oljefondet, og regjeringen bruker såpass mye av det i statsbudsjettet, sier hun.

Sparebank 1-toppen har lenge sagt at det ikke kan ventes noe rentekutt i november. Nå tror hun at det kan drøye enda lenger i verste fall.

– Hva tror du sentralbanksjef Ida Wolden Bache tenker på i dag?

– Hun kunne nok tenkt seg litt mer hjelp. Men hun må bare ta politikken for gitt, og gjøre så godt hun kan. Og hennes svar er å holde rentene litt høyere enn tidligere varslet.

Regjeringen har lovet skattekutt til de aller fleste, men Holvik påpeker at senere rentekutt og høyere prisvekst enn ventet kan føre til at vinningen går opp i spinningen.

– Så må hver enkelt familie regne på pluss og minus.

Hun tror heller ikke at budsjettet kan være gode nyheter for kronekursen.

– Norges Bank har lenge pekt på at en viktig driver over tid for svak krone er at Norge har svakere produktivitetsvekst enn andre land. Det man hadde trengt, var å ha grep som løftet produktivitetsveksten i økonomien.