Invasjonen i Ukraina kan koste Putin og Russland mer enn menneskeliv og tapt internasjonal prestisje. Onsdag forfaller et dollaravdrag på den russiske statsgjelden. Selv om det ikke er mulig å betale avdraget i en annen valuta enn dollar, truer russerne med å betale i rubler.

Morgan Stanley spådde allerede i forrige uke en rask Russland-konkurs, ifølge Finansavisen.

– Russland kan bli det nye Venezuela, mener Morgan Stanley-analytikere.

Sjansen for at Russland nå klarer å betale tilbake utenlandsgjelden i dollar og euro på totalt 49 milliarder dollar – 440 milliarder kroner – er forsvinnende liten etter både obligasjoner faller, utenlandske betalingstjenester innfører sanksjoner mot landet og resesjon i økonomien er en realitet.

Financial Times skrev om temaet 13. mars. Anton Siluanov, Russlands finansminister, sa søndag at det var «absolutt rettferdig» at Russland betalte sin gjeld i rubler, så lenge vestlige sanksjoner har ført til at 300 milliarder dollar er frosset.

Onsdag forfaller 117 millioner dollar i renter på obligasjoner, ifølge JP Morgan. Å betale i rubler er ikke en mulighet. Dette kan føre til den første kollapsen i russernes finanssystemer siden 1998.

Siluanov sier russerne ikke har noe valg, de må betale for mat, medisiner og andre kritiske varer.

«We need to pay for critical imports. Food, medicine, a whole array of other vital goods. But the debts we need to pay to the countries that have been unfriendly to the Russian Federation and have limited our use of foreign currency reserves — we will pay off our debt to these countries in the rouble equivalent.»

Ifølge Siluanov er nesten halvparten av Russlands 643 milliarder dollar i utenlandske reserver rammet av sanksjonene.

Investorer er giret for at russerne misligholder sine lån, noe som teknisk sett vil føre til at Russland går konkurs. Da kan det bli vanskelig å drive krigen videre. Investorene rømmer fra rubelen, som har mistet halvparten av sin verdi siden krigen startet.

Børsen i Moskva har vært stengt siden 28. februar, men russiske selskaper som er listet på utenlandske børser har rast i verdi, og rubelen er ned 45 prosent. Dette er det største børsfallet siden 1998, sist gang russerne ikke klarte å betjene sin gjeld.

De russiske obligasjonene har også rast i verdi. 2023-obligasjonene verdsettes til 29 cent pr.  dollar – det laveste nivået noensinne, ifølge Bloomberg. Like før invasjonen lå obligasjonene på rett over 1 dollar.

Russiske obligasjoner. Kilde: JP Morgan/Financial Times

Det internasjonale valutafondet (IMF) mener en russisk konkurs ikke lenger er usannsynlig.

IMF managing director Kristalina Georgieva told US broadcaster CBS on Sunday that “in terms of servicing debt obligations, I can say that no longer we think of Russian default as improbable event”.

Kina har den største andelen av de russiske valutareservene med 14,2 prosent, og følges av Japan (12,3 prosent) og Tyskland (11,8 prosent). Siluanov mener at vestlige land presser Kina til å fryse russernes valutareserver, men håper at Beijing ikke vil bøye seg for presset.

«I think our partnership with China will allow us to maintain the co-operation we’ve achieved and increase it when western markets are closing.»

Russia threatens to make external debt payments in roubles 

Kjøp «Et vaklende Europa» av Carl Schiøtz Wibye her!